(P) Oportunități de a face profit în piețe financiare: short selling

În situația unui crah bursier sau când piața de capital intră în evoluție descendentă, ce se întâmplă? Toată lumea pierde și se înregistrează pierderi generalizate de capital?

Nu neapărat, deoarece există varianta de vânzare în lipsă sau shortsell. Este instrumentul care vă permite să profitați de o eventuală prăbușire a pieței de capital.

Ce este short sellingul sau vânzarea în lipsă?

Vânzarea în lipsă sau short sellingul pe bursă înseamnă să vindeți un instrument financiar pe care practic nu îl dețineți în portofoliu. Gratie vânzării în lipsă este posibilă specula când piețele evoluează în direcție descendentă. 

Și prin urmare short sellingul este ceea ce oferă investitorilor oportunitatea de a face bani când piețele intră în declin.

Procedeul de shortsell este următorul:

•     Investitorul împrumută de la brokerul său instrumentul financiar pe care dorește să îl tranzacționeze
•     Investitorul vinde respectivul instrument întrucât anticipează că o să înregistreze o scădere
•     În momentul în care prețul activului evoluează în direcția anticipată  adică scade, investitorul își răscumpără instrumentul vândut anterior
•     Investitorul restituie brokerului contravaloarea instrumentului pe care l-a împrumutat și își însușește profitul.

Vânzarea în lipsă nu este disponibilă pentru orice instrument, deci nu toate instrumentele pot fi tranzacționate în sens descendent. Autoritățile de reglementare intervin și interzic în anumite momente diverse instrumente de la shortsell.  În general, efectul acestor interdicții este limitat în timp, deoarece dacă un instrument are fundamente nesustenabile, corecția va interveni oricum.

Principalul motiv pentru care unele instrumente nu sunt disponibile pentru vânzare în lipsă este lichiditatea.

Când un instrument nu dispune de suficientă lichiditate, în piață oferta disponibilă este mai mică și în consecință costurile sunt prea mari pentru vânzare în lipsă. Ca regulă generală, vânzarea în lipsă se aplică mai ușor instrumentelor financiare derivate decât indicilor bursieri și acțiunilor.

Tipuri de instrumente financiare pretabile pentru shortsell

Iată o listă cu cele mai uzitate clase de active pentru vânzarea în lipsă:

•     Vânzare short pe Forex – perechi majore, minore și exotice

•     Vânzare short pe indici bursieri în principal CFDuri
•     Shortsell pe mărfuri
•     Short sell pe CFD-uri având ca suport acțiuni
•     Vânzare în lipsă pe obligațiuni
•     Vânzare în lipsă pe ETF-uri

Pe piața Forex, care este cea mai lichidă piață din lume, vânzarea în lipsă este o parte integrantă a tranzacționării pe cursurile valutare. Cursul de schimb este format din două valute, când cumpăram o valută o vindem pe cealaltă din respectiva pereche. Când tranzacționați CFDuri pe Forex și aveți poziții sell practic speculați pe curs descendent și vindeți în lipsă. 

În cazuri excepționale, chiar și instrumentele lichide pot fi interzise pentru vânzare în lipsă de către autoritățile competente. Un astfel de exemplu a fost în 2011, când în urma crizei din 2007-2008 AMF în Franța a interzis la vânzare în lipsa anumite acțiuni ale BNP Paribas, ale Credit Agricole, etc. Scopul a fost de a proteja întreprinderile respective de  atacuri speculative.

Cum funcționează shortsellingul

Formula care se utilizează pentru vânzarea în lipsă este:

    (Preț vânzare – preț cumpărare) X număr de titluri.

Veți câștiga mai mult cu cât va scădea mai mult cursul instrumentului vândut în lipsă.

Vânzătorii în lipsă sunt în general speculatorii de pe piață, care caută să facă profit din mișcările descendente ale piețelor.

Pozițiile de short selling  sunt realizate zilnic de scalperi, de traderi intraday și chiar de traderi swing în piețe descendente sau în vreme de recesiune.

Poziția shortsell înseamnă a miza pe declinul unui instrument. Aveți în vedere că în funcție de cum se comportă participanții în piață, impulsurile descendente pot fi mai ample decât cele ascendente, și în consecință câștigurile pot fi mult mai mari și mai rapide, dar și pierderile de asemenea.

Pe bursa clasică vânzarea în lipsă fie nu este posibilă, fie este foarte costisitoare. În schimb pe instrumentele derivate, cum sunt CFD-urile este mult mai simplu și mai convenabil să faceți short selling.

Vânzarea în lipsă are doua mari avantaje:

•     costuri mici
•     accesul la o varietate mare de instrumente (forex, acțiuni,  indici, obligațiuni, contracte futures, mărfuri, ETF-uri)

 

Cum identificați oportunități de shortsell

Evident nimeni nu poate previziona cu acuratețe mare evoluția piețelor. Dar există câteva scenarii în care vânzarea în lipsă este avantajoasă: 

• Pe timp de criză financiară. Recesiunea economică este ciclică iar crizele financiare apar periodic și deși sunt momente de mari turbulențe trebuie să știți ce puteți să faceți și cum să profitați de asemenea circumstanțe.
• Scandaluri legate de companii. În piețele de acțiuni acest scenariu nu este chiar o raritate. În astfel de momente trebuie să știți cum să profitați de conjunctura apărută, și de strategia dumneavoastră de tranzacționare desigur. Un astfel de exemplu este scandalul Volkswagen referitor la emisiile de gaze din 2015.
• Previziuni de scădere pentru un anumit instrument financiar. Companiile listate la bursă își publică trimestrial rezultatele obținute. Analiștii în baza rezultatelor precedente și a altor factori economici publică estimări privitoare la profitul viitor pe acțiune și veniturile viitoare ale unei companii. Dacă rezultatele următoare nu se încadrează în estimări, se vor lansa poziții de vânzare în lipsă pe piață. După o serie de rezultate sub așteptări este foarte posibil ca acțiunile companiei respective să intre pe traiectorie descendentă.

Vânzarea în lipsă înseamnă oportunități suplimentare de a face profit, nu trebuie decât să le recunoașteți și să acționați în consecință.